Учет облигаций на балансе эмитента или давайте называть счета своими именами

Vincent van Gogh. Still Life with Plaster Statuette, a Rose and Two Novels. Oil on canvas. Paris, December, 1887. Kröller-Müller Museum

Обязательства по облигациям, по существу, представляют собой не что иное, как Облигации в обращении. В этой связи представляется логичным показывать их на соответствующем счете обязательств так, чтобы их текущая оценка отражала и номинал, и ту стоимость, по которой они были проданы, с учетом последующей амортизации премии/дисконта на протяжении всего срока обращения облигаций. И хотя это противоречит общепринятой практике, в соответствии с которой премия/дисконт подлежит учету на счетах доходов/расходов (внереализационных или будущих периодов), а не на счетах обязательств, автор, ссылаясь на авторитетный источник – Международные стандарты (в частности, IAS 39 и не только), все же берется отстоять собственную точку зрения.

Долговые ценные бумаги, – а к таковым принадлежат и облигации, – реализуются эмитентом по справедливой (текущей рыночной) стоимости. Справедливая стоимость облигации на момент её размещения на рынке практически никогда не равна номиналу: она либо превышает его в случае, когда объявленный эмитентом процент оказывается выше рыночной ставки, либо, – если наоборот – рыночная процентная ставка превышает объявленный процент, – ниже на определенную величину. Величина превышения рыночной стоимости облигации над её номиналом – это премия, уплачиваемая эмитенту. Величина, на которую её стоимость при продаже снижается – это скидка (дисконт), предоставляемая инвестору.

Премия/дисконт представляет собой ту часть справедливой стоимости облигации, которая до погашения должна достигнуть нулевого значения, т. е. амортизироваться. Отсюда логика оценки обязательств по облигациям: первоначально их оценивают по справедливой стоимости, т. е. с учетом премии, – если облигации были проданы по цене, превышающей номинал, – или дисконта, – если они на момент продажи были оценены ниже номинала.

Здесь нелишне сделать небольшое отступление, чтобы устранить одно недоразумение, почему-то повторяющееся из публикации в публикацию. Так, принято считать, что на первичном рынке облигации продаются по номиналу, а по текущей рыночной цене – только на вторичном. Нередко даже примеры приводятся о том, как эмитенту учитывать операции по продаже собственных облигаций «на первичном рынке» и «на вторичном рынке». Это абсолютно неверное утверждение, можно сказать – системная ошибка.

Во-первых, для эмитента облигаций существует только первичный рынок. На вторичном рынке облигации продают только их держатели, эмитенты же, – если так случилось, что облигации выкуплены досрочно, – не могут второй раз их разместить от своего имени. Выкупая досрочно собственные облигации, эмитент тем самым их погашает, или, если государственная регистрация отчета об итогах их выпуска еще не состоялась – держит до погашения на внебалансовом счете.

Примечание. Ст.413 ГК РФ: Обязательство прекращается совпадением должника и кредитора в одном лице. Кроме того, есть Инструкция Банка России от 10 марта 2006 года № 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации", которая п. 10.2.4.3. прямо запрещает вновь выпускать в обращение выкупленные облигации. И хотя Инструкция № 128-И издана для кредитных организаций, нет оснований полагать, что для всех остальных эмитентов облигаций существует другое правило.

Собственно же обязательств по выкупленным облигациям на балансе уже нет – они закрылись проводкой, которой отражалось изъятие облигаций из обращения (выкуп). Списание с баланса финансовых обязательств (к каковым относятся и облигационные займы на балансе эмитента) осуществляется на дату их выкупа (погашения), аннулирования или отмены (в т.ч. и по истечению срока действия). В терминах IAS/IFRS списание с баланса активов или обязательств называется прекращением их признания (derecognition). А списание с баланса финансовых активов (к каковым относятся и облигации, удерживаемые на балансе инвестора) осуществляется на дату, когда или истекает срок договорных прав на денежные потоки по этим активам или эти права передаются третьей стороне. Облигации на балансе эмитента – это финансовые обязательства, на балансе держателя они же – финансовые активы, а это уже совсем другой учет.

Во-вторых, облигации, даже в момент их размещения, практически никогда не продаются по номиналу. По той простой причине, что от момента принятия решения о выпуске облигаций и до момента их размещения на рынке проходит слишком много времени (примерно месяца два), чтобы рыночная ставка процента оставалась неизменной. А ведь именно текущая процентная ставка и является тем фактором, который определяет текущую рыночную цену облигаций.

Это легко объяснить. Так, если рыночная ставка процентов по кредитам на момент выпуска облигаций оказалась выше, чем объявленная по облигациям – понятно, что инвесторы (кредиторы) такими облигациями не заинтересуются. Следовательно, эмитент вынужден продавать их с дисконтом. И наоборот, если рыночная ставка оказалась ниже – облигации продаются с премией, так как желающих их приобрести будет достаточно.

Пример 1.

Компания А эмитировала облигации номиналом 10,0 тыс. руб. за штуку, со ставкой 10%. Срок обращения 5 лет.

Если за время, прошедшее от выпуска до размещения, рыночные ставки по кредитам или аналогичным ЦБ возросли, компания продает свои облигации со скидкой (дисконтом). Например, по 9,5 тыс. руб. за штуку. В дальнейшем эта разница амортизируется, и т. о. на дату погашения стоимость облигаций достигает номинала – 10,0 тыс. руб.

Если за время, прошедшее от выпуска до размещения, рыночные ставки по кредитам или аналогичным ЦБ снизились, компания продает свои облигации с премией. Например, по 10,5 тыс. руб. за штуку. В дальнейшем эта разница амортизируется, и т. о. на дату погашения стоимость облигаций достигает номинала – 10,0 тыс. руб.

Но не всё так просто. Премия – это не дополнительная выгода эмитенту, это всего лишь дополнительный источник покрытия расходов на выплату процентов. Доходом как таковым премия по облигациям не является. Примерно то же и с дисконтом: являясь скидкой, которая предоставляется покупателям как бы в компенсацию за то, что проценты по облигациям на момент их продажи оказались ниже рыночных, дополнительных выгод держателю он не приносит на самом деле. Это не хорошо и не плохо, это – нормально. Разберемся.

Премия или дисконт? Всё равно!

И премия, и дисконт, с точки зрения бухгалтерского учета – это величины, которые оказывают влияние на сумму ежегодных расходов эмитента на оплату процентов по облигациям: премия эти расходы со временем снижает, дисконт – увеличивает. Эмитент облигаций является заёмщиком, а у заёмщика никаких доходов от такой операции быть не может, – только расходы на выплату процентов, но, в случае продажи облигаций с премией эти расходы оказываются ниже, в случае же продажи облигаций с дисконтом – выше. А, если учесть то обстоятельство, что в первом случае объявленный процент оказался выше рыночного, а во втором – ниже, то в итоге получается, что эмитент никаких не только выгод не получает, но и никаких дополнительных расходов (потерь) не несет. Премия и дисконт – это не более, чем инструмент выравнивания процента в момент размещения облигаций на рынке, способ приведения условий займа к текущим рыночным условиям. И, наконец, премия и дисконт – это не доход и расход, а амортизируемая часть рыночной стоимости облигации. Соответственно, положительная или отрицательная. И учитывать эти величины есть смысл, соответственно, на пассивном и контрпассивном счетах, жестко привязанных к основному счету учета облигаций в обращении (он же счет обязательств по выпущенным облигациям – соответствующий субсчет счета 66 или 67, в зависимости от срока обращения).

Премия по облигациям – это реализационная надбавка сверх номинальной стоимости облигаций, т. е. сумма, которую покупатели таких облигаций готовы заплатить за то, что объявленные проценты по ним выше аналогичных рыночных. Полученные эмитентом в результате продажи облигаций премии, постепенно списываются на уменьшение расходов эмитента по выплате процентов кредиторам (держателям облигаций). Это постепенное списание называется амортизацией премии.

Амортизация премии заключается в следующем: сумма премии постепенно, по мере начисления процентов держателям, направляется на покрытие расходов на их (процентов) выплату. В результате такого списания сумма премий из года в год сокращается, снижая, соответственно, текущую балансовую стоимость облигаций. В связи с этим амортизация премии на протяжении всего периода должна распределиться таким образом, чтобы на дату погашения облигаций их текущая балансовая стоимость равнялась номинальной, а, значит, сумма премий по ним должна достигать нулевого значения.

Дисконт по облигациям является понятием, противоположным премии. Это сумма превышения номинальной стоимости облигаций над стоимостью, по которой эти ЦБ продаются. Проще говоря, дисконт является скидкой, которая предоставляется покупателям как бы в компенсацию за то, что проценты по облигациям на момент их продажи оказались ниже рыночных. В дальнейшем дисконт подлежит амортизации. Амортизация дисконта, так же как и любая другая амортизация в упрощенном представлении этого понятия – это «постепенное списание расходов».

Амортизация дисконта заключается в следующем: сумма дисконта, постепенно, по мере начисления процентов держателям, увеличивает расходы на их (процентов) выплату. В результате такого списания сумма дисконта из года в год сокращается, в то время как текущая балансовая стоимость облигаций (номинальная минус дисконт), соответственно, увеличивается. В связи с этим амортизация дисконта на протяжении всего периода должна распределиться таким образом, чтобы на дату погашения облигаций их текущая балансовая стоимость равнялась номинальной, а, значит, сумма дисконта по ним должна достигать нулевого значения.

Несмотря на то, что продажа облигаций с дисконтом приносит меньшую сумму выручки против той, какую ожидалось получить от продажи этих облигаций по номиналу, обязательства эмитента перед держателями к дате их погашения должны быть доведены до номинального их значения и, соответственно, погашаться (выкупаться) по номиналу. Механизм учета обязательств по облигациям, проданным с дисконтом, таков, что, соблюдая интересы их держателей, эмитент вместе с тем, не ущемляет собственные интересы. Убедиться в этом помогут примеры, показанные ниже.

Расчет амортизации премии/дисконта проводится методом эффективной ставки процента.

Далее:
Эффективная ставка процента.
Облигации на балансе эмитента.
Затраты по сделке.
Бухгалтерский учет облигаций на балансе эмитента.
Пример. Получение и погашение займа путем выпуска облигаций с дисконтом.
Пример. Получение и погашение займа путем выпуска облигаций с премией.

Полностью текст статьи "УЧЕТ ОБЛИГАЦИЙ НА БАЛАНСЕ ЭМИТЕНТА, ИЛИ ДАВАЙТЕ НАЗЫВАТЬ СЧЕТА СВОИМИ ИМЕНАМИ" читайте в журнале изд-ва АЮДАР ПРЕСС "Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения", 2010, №19, рубрика "Есть мнение".

методология бухгалтерского учета