Любимая модель Центробанка

Буду говорить про IS-PC-MR – математическую модель, которую авторы феноменально бесстыдной Аналитической записки "О макроэкономических последствиях избыточно мягкой денежно-кредитной политики" взяли для доказательства о неприемлемости "избыточно мягкой" ДКП, ибо, по их мнению, она ведет к гиперинфляции.

За разъяснением я обратилась к нейросети. И знаете что получила в первой же строке ответа?

"Представьте себе автомобиль"...

Какое совпадение. Эльвира Сахипзадовна тоже про автомобиль нам говорила, обосновывая решение об ужесточении ДКП.

Вот например, в декабре 2023 после очередного заседания СД ЦБ, на котором в очередной раз была повышена ключевая ставка: "Представьте, что экономика — это автомобиль. Если пытаться ехать быстрее, чем задано конструкцией автомобиля, и изо всех сил давить на газ, то двигатель рано или поздно перегреется, и далеко мы не уедем. Ехать, возможно, будем быстро, но недолго".

Это было сказано после заседания СД ЦБ 15 декабря 2023 года. Сказано не первый раз и повторено многажды разными спикерами от Регулятора. У центробанковских какая-то зацикленность на этой метафоре, казалось.

Но, не всё так просто. Это установка, забитая им в головы формулой IS-PC-MR, которую Центробанк выбрал себе в качестве базовой из множества других существующих. Наверное потому, что удобна в качестве лапшерезки под нужный размер лапши на наши бедные уши.

Итак, что же нам поведала Большая языковая модель (ИИ). А буквально следующее.

Модель IS-PC-MR – классика из западных учебников по макроэкономике, т.н. «новокейнсианский консенсус». Она состоит из трех блоков-уравнений.

Представьте себе автомобиль:

• IS (Кривая «Инвестиции-Сбережения» — Investment-Saving). Это педаль газа и тормоза.
  Она показывает, как ставка Центробанка влияет на спрос в экономике.
  По логике модели: Ставка ниже ➔ кредиты дешевле ➔ люди и бизнес тратят больше ➔ спрос (и ВВП) растет. Ставка выше ➔ кредиты дорогие ➔ все экономят ➔ спрос падает.
• PC (Кривая Филлипса — Phillips Curve). Это температура двигателя (Инфляция).
  Она связывает спрос и инфляцию.
  По логике модели: Если мы слишком сильно жмем на газ (много денег, низкая безработица), двигатель перегревается ➔ цены растут (инфляция).
• MR (Монетарное правило — Monetary Rule, часто «Правило Тейлора»). Это водитель (Центробанк).
  Оно описывает, как ЦБ должен реагировать на перегрев.
  По логике модели: Водитель смотрит на датчик температуры (инфляцию). Если она выше нормы, он обязан нажать на тормоз (повысить ставку), чтобы остудить двигатель.

Так авторы Записки моделируют ситуацию, при которой «водитель» (Центробанк) вдруг решает игнорировать температуру двигателя и продолжает держать педаль газа нажатой (сохраняет мягкую ДКП). Согласно заложенным в модель математическим формулам, двигатель неизбежно закипает и взрывается. Вот, дескать, вам и гиперинфляция.

Но. Экономика – не двигатель. Она не имеет фиксированного предела мощности.

Еще раз. Экономика не имеет фиксированного предела мощности. Она не автомобиль. Её мощность можно и нужно наращивать.

Производственный потенциал экономики может меняться очень быстро за счёт: инвестиций, внедрения новых технологий, организационных изменений, импорта оборудования, изменения параметров занятости и др. факторов. Поэтому идея жёсткого потолка производства, идея предела роста экономики – большое упрощение.

Перегрев, Разрыв выпуска, Структурные дисбалансы, Потенциал (выше которого, по мнению спикеров Центробанка, ВВП расти не должен, иначе перегрев) – эти и другие непонятные понятия... Никто из лиц, эти термины часто употребляющих на публике, так ни разу и не объяснил что за дефиниции такие.

Придется мне.

В другой раз.